您当前的位置:主页 > 红状元平码高手 > 正文

专访民生加银基金苏辛:四季度消费和科技可能一起涨

  1. 添加时间:2021-09-19
  2. 文章来源:未知
  3. 添加者:admin
  4. 阅读次数:

  苏辛表示,9月份A股市场仍有调整的可能,但调整后就是很好的建仓时点。“我觉得未来三年的行情很有可能像今年一样,波动加大,切换加快,所以其实都是不好做的。”

  在谈到看好的细分赛道时,苏辛指出,包括芯片、军工、新能源车产业链等高端制造业在内的相关行业,都会是未来三到五年的投资关注主线。

  “目前来看,新能源车产业链估值偏高,短期肯定要调整,但是我觉得中长期来看没问题。”虽然新能源车产业链个股在今年持续拉升,但在苏辛看来,未来三到五年,新能源车产业链的行业景气度都会持续向好。

  关于消费板块,香港生肖买马开奖记录,苏辛坦言,白酒、医药等消费板块经历持续调整后,短期应该会有反弹的投资机会,不过持续时间可能较短。“近期较大概率会出现消费比较好的配置机会。”

  此外,苏辛特别提到了周期股在四季度的投资机会。“周期我只有八个字,看短做短,逢低做多,最好不要去追高,因为确实涨太多了,也不能拿得太久。”

  苏辛现任民生加银基金资产配置部总监、公司投决会成员、大类资产配置条线投决会联席主席、基金投顾投决会主席,其此前在前海开源基金掌管的前海开源裕源混合型基金中基金(简称前海开源裕源FOF)曾是首只净值突破1.4元的公募FOF。近期,由她拟任基金经理的民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)正在全市场发行中。

  苏辛:明显的变化是波动加大,行业的切换加快,去年比如说一个主题像新能源持续了将近半年,今年你可以看到6月开始涨,8月其实就可能调整了,今年一个板块持续的时间更短,切换更快,意味着未来三年都有可能是这样子。大家也可以看到,7月以来A股每天的成交额都突破一万亿元,持续了一个多月,这其实是很明显的有很多资金,包括房地产的资金都转向股市,因为最近调整比较多,未来像这种资金的流入会更多更快,波动会更加加快,所以散户直接买股票的风险很大,未来买基金是散户最好的选择。

  未来我还是看好股市的,因为从资金的角度来讲,只要央行不收紧流动性,部分资金还是会进入股市。

  澎湃新闻:民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)正在全市场发行中,你作为拟任基金经理,怎样规划基金成立后的建仓计划,四季度机会怎么样?

  苏辛:我觉得四季度会有机会,其实这个月是有可能调整的,所以调整下来,是我建仓很好的时间点。四季度我觉得股市还是有机会,而且消费和科技有可能一起涨。钢铁、煤炭、有色也还有机会,今年大宗商品涨价这个问题不能避免,这个是全球的趋势,像这种周期,我其实也很看好,但是周期我只有八个字,看短做短,逢低做多,最好不要去追高,因为确实涨太多了,也不能拿得太久,军工也是我非常看好的,但是军工有一个问题暴涨暴跌,所以军工基金从我这么多年的经验来看必须要做波段。

  苏辛:目前来看,新能源车产业链估值偏高,短期肯定要调整,但是我觉得中长期来看没问题。我觉得中长期三到五年,四海图库开奖结果,新能源的景气度还是很好的。未来半年和一年也可以,就是涨多了跌一下再涨,在我们证券投资学里面有一个原理,就是均值回归。

  苏辛:短期在右侧,但是长期还是在左侧,短期是在高点,涨太多了,今年新能源车都已经翻倍了。

  苏辛:我觉得还是以科技为主,包括芯片、军工、高端制造,跟科技相关的这些行业,应该是未来三到五年的主线,因为“十四五”规划里面的关键词就是创新,你要创新要强国肯定要靠科技。

  苏辛:我觉得近期较大概率会出现消费和医药比较好的配置机会,但是因为前面跌多了,我觉得接下来的反弹时间不一定长,可能就比较短期的。

  消费肯定是未来的主线,但是不会像科技那样,因为过去三年,消费是主线,但是我觉得未来还是科技会更主一点。我们还是个人口大国,还是要靠人口红利,所以消费赛道中的食品、饮料、医药,都有机会。

  白酒主要还是政策的影响,未来不会像过去三年发展那么快,白酒只能用来打底仓,未来三年不太适合重仓。

  苏辛:我不是很看好港股,今年以来我觉得港股都没有机会,对于互联网企业反垄断的政策还会持续,对港股的影响会比较持续。其实港股站在去年年底和今年年初看,确实是很好的,因为港股确实在过去跌了两年,估值现在也很便宜,但是可能还会更便宜,还是要跌。所以港股不是很看好。

  苏辛:我做FOF的初心是想为投资者做好beta的管理者和alpha的发现者。一方面,通过做好大类资产配置管理好beta的同时降低波动,帮助投资者穿越周期,提升投资者的持有体验感。另一方面,通过精选基金来为投资者发现和赚取更多的alpha。在我的投资体系里,主要采取主动管理+量化的方法进行研究,其中,资产配置是核心,它决定了FOF的业绩。我的资产配置模型主要是基于海量数据,通过构建“五碗面因子”,包括宏观经济基本面、各类资产基本面、资金面、技术面和政策面,将给国内外宏观经济形势、宏观经济周期、大类资产预期收益率、行业轮动和市场情绪等方面联系起来,识别不同资产和不同行业的投资机会。另外,通过定量+定性分析的方法在全市场精选基金,并采取有特色的核心卫星策略构建投资组合。

  苏辛:选基金就是选基金经理,实际上我们要选择的基金经理并不是选出最优秀的那些,我选基金经理的框架也是定性加定量。一个优秀的基金经理应当具备以下“四好”能力,包括较好的投资管理能力、较好的风控能力、清晰且稳定的投资风格和较好的选股择时能力。

  投资管理能力就是他的业绩好不好,他的业绩好不好其实我主要也是看长、中、短期的维度,以中长期为主,在这里实际上很多人理解的中长期就是近三年业绩,但是实际上站在我们当前的时间点你去看近三年的业绩,里面是带很多噪音的,因为2019、2020年都是牛市,所以实际上你站在现在的时间点,你去看近三年业绩,很多基金经理的业绩是很好的,我之前研究过一个课题,哪些基金经理他的业绩好是来自于运气,是因为运气好还是个人能力。所以在我的体系里面我真的是严格筛选出投资能力强的。站在这个时间点我至少要看2018年以来的业绩,因为2018年是熊市,2019、2020是牛市,今年是震荡市,所以这么去看会比较科学,而且最主要的是这四年非常有代表性,我会着重重点去看2018年还有今年的业绩,他2018年和今年是不是做得好,2018年和今年做得好才是真的好。

  苏辛:基金经理的管理规模和他的业绩是成一定的反比的,这是很明显的,规模过大其实是不利于基金调仓,只能买大票,如果说今年中小票好,大票不行的时候,就会使业绩受影响,调仓也很困难。这两年中生代和新生代基金经理投资表现也不错,因为他们的学习范围可能更宽泛一点。在这点上,老基金经理存在一定的问题,明星基金经理也是一样的,其实他们管理规模大,虽然基金经理普遍都很勤奋,但是明星基金经理管理规模大,在管理上投入的精力相应也是要更多的。

  苏辛:FOF的特点是收益稳健、波动和回撤小。FOF本身的风险收益特征就是介于股票型基金和债券型基金之间。因此,我认为不应该把FOF与其他基金的收益来比较。通常,我们进行基金比较的前提也必须是在同类之间进行比较,否则没有意义。

  在FOF出现之前,传统的公募基金多数只是提供单一的产品,资产配置类的产品比较少,FOF的核心功能是资产配置,它通过大类资产配置与精选基金的方式,避免投资单一类别基金带来的巨大风险,努力实现更加稳定的收益。因此,FOF是大类资产配置时代的必然选择,是投资者资产保值增值的利器。作为基金从业人员,我们建议投资者将资产配置和基金优选交给专业的团队来负责,解决其在以往投资过程中面临的资产配置难、择时难和选基难的痛点。FOF基金经理通过大类资产配置和基金筛选来分散投资,获得较好的风险收益比,因此,投资者购买FOF的目的是获取稳健的收益。事实上,从这四年的发展看,在某些情况下,权益型FOF业绩如果做的好,它们也是有可能比某些偏股型基金或股票型基金业绩好的。

  澎湃新闻:民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)的产品锁定期是三年时间。FOF从没有锁定期,到三个月至一年,关于锁定期你怎么看?

  苏辛:“基金赚钱,基民不赚钱”是基金业长期以来的怪现象。除了市场行情波动导致基民不赚钱之外,投资者追涨杀跌、频繁交易也是造成上述困境的主要原因,投资者往往喜欢把基金当成股票一样进行频繁交易。因此,为了鼓励投资者长期持有,同时也是为了让投资者获得长期回报,FOF产品一般都设有一定期限的持有期。此外,持有期的设置对于基金经理来说也能更好的进行管理,一般,持有期越长,基金经理能够站在中长期的维度去思考未来投资的方向,从而避免进行频繁的短期投资操作,因为A股市场的波动较大、风格和行业的切换很快,短期的投资交易机会判断错误的可能性较大。

  澎湃新闻:监管层似乎有意将FOF与养老第三支柱绑定,因此各家公司也推出了相关的FOF养老产品,这将会是未来重要的业务方向吗?

  苏辛:养老目标基金在发展初期主要采用FOF形式,借鉴美国做法,采用目标日期、目标风险策略以求稳健,鼓励长期持有,追求资产的长期稳健增值。在子基金的投资选择上,养老目标基金又有更加严格的标准。

  养老目标基金的目的是实现资产的保值增值,要尽量保证本金的安全,FOF作为分散投资的品种与养老目标基金契合。养老目标基金是有特定目的的基金品种,要实现资金的保值增值,采用FOF是一种较好的选择。养老目标基金,对于公募基金市场而言是一种新的投资品种,它投资目标明确、收益较为稳定、波动较小,随着未来养老税收递延政策的推出,养老目标基金预计可能逐步发展壮大、成为规模较大的主流基金。

上一篇:美食博主整本菜谱全记录        下一篇:没有了

最近更新